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 　　清明過后，國內(nèi)尿素行情持續(xù)上漲了10日左右，4月下旬尿素走勢表現(xiàn)為穩(wěn)中僵持狀態(tài)，主產(chǎn)區(qū)主流價(jià)格僅小幅回落，且多數(shù)是暗降。那么，當(dāng)前市場的多空因素如何發(fā)展?5月以后國內(nèi)尿素行情怎么演變?

　　庫存降低，廠家有話語權(quán)。筆者收集了國內(nèi)60家尿素企業(yè)數(shù)據(jù)，這些企業(yè)產(chǎn)能在國內(nèi)總產(chǎn)能中占比60%左右。清明前，這60家企業(yè)總庫存量大約63.1萬噸。也就是說，春節(jié)后廠家?guī)齑嫦�化緩慢，基本維持在60萬噸以上。清明后經(jīng)過半個(gè)多月的消化，庫存數(shù)字下降了近二分之一，到了35.85萬噸。目前廠家呈現(xiàn)給我們的情況是，除新疆庫存明顯增長外，多數(shù)地區(qū)的庫存下降明顯。主要廠家的庫存基本為零或者處于偏低水平，這與之前的情形形成鮮明對比。沒了庫存的壓力，廠家輕裝上陣，價(jià)格話語權(quán)的主動(dòng)性更強(qiáng)。

　　開工率恢復(fù)之中，變數(shù)較多。2018年國內(nèi)尿素的開工率和日產(chǎn)量一直低于去年同期，但在4月下旬，開工率同比有略微增加，這就給當(dāng)前行情帶來一個(gè)變數(shù)。畢竟低開工率一直是行情的重要支撐之一。不過，隨著檢修企業(yè)數(shù)量的增加，目前開工率再次低于去年同期。

　　這個(gè)利好是否一直持續(xù)?從目前來看，也存在變數(shù)。據(jù)隆眾資訊調(diào)查，4月底5月初，尿素裝置已恢復(fù)8000噸的日產(chǎn)量，近期還會(huì)再恢復(fù)5700噸的日產(chǎn)量。其中，5月10日前后有5000噸左右的日產(chǎn)量待恢復(fù)。同時(shí)，5月約有1.4萬噸的日產(chǎn)量可能會(huì)檢修。也就是說，在5月的第一周，日產(chǎn)量有望超過15萬噸。去年同期日產(chǎn)量是14.89萬噸。當(dāng)然，如果相關(guān)企業(yè)的檢修如期進(jìn)行，日產(chǎn)量略增的影響可能會(huì)降低。

　　下游肥企采購不穩(wěn)，多空難辨。4月尿素的持續(xù)上漲行情，有一波的主力軍就是復(fù)合肥企業(yè)在進(jìn)行高氮肥生產(chǎn)，持續(xù)的原料采購起到了硬性支撐。不過，這個(gè)支撐能否持續(xù)是個(gè)未知數(shù)。據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，目前幾家大型復(fù)合肥企業(yè)的開工率穩(wěn)中下降，尿素庫存能維持10～20天，近期無采購意愿。尿素價(jià)格走勢不穩(wěn)，復(fù)合肥成品銷售一般、庫存偏高等是主要原因。相對而言，5月復(fù)合肥原料需求不會(huì)像4月那樣旺盛且集中，支撐力度相應(yīng)下降。

　　綜合來看，雖然廠家?guī)齑嫦陆担�其銷售、調(diào)價(jià)更具主動(dòng)性，但因開工及需求不確定，當(dāng)前行情的走勢并不明朗。由于近期復(fù)產(chǎn)尿素企業(yè)較多，日產(chǎn)提升迅速，國內(nèi)行情小落的可能性較大。但即便跌價(jià)也有支撐存在，空間并不大。

　　還有一個(gè)很重要的不明確因素是出口，也就是近日所傳的出口大單。倘若坐實(shí)，將是打破市場平衡的一個(gè)導(dǎo)火索，可能引發(fā)又一輪的上漲行情。